Bidenomics यूरोप के आर्थिक रूप से नाजुक दक्षिण में जड़ लेता है

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एक दशक पहले यूरोप के संप्रभु-ऋण संकट में इटली, ग्रीस और स्पेन ने कड़ी मेहनत की, एक बार फिर बड़े बजट घाटे और अपनी अर्थव्यवस्थाओं को पुनर्जीवित करने के लिए बड़े पैमाने पर खर्च करने की योजना बना रहे हैं।

इतालवी प्रधान मंत्री मारियो खींची और क्षेत्र के अन्य नेता यह शर्त लगा रहे हैं कि महत्वाकांक्षी निवेश विकास को स्थायी बढ़ावा दे सकते हैं। यदि जुआ काम नहीं करता है, तो ये देश दुनिया के कुछ सबसे बड़े ऋण अनुपात से परेशान हो जाएंगे, संभावित रूप से यूरोज़ोन को अस्थिर कर देंगे।

परिवर्तनकारी निवेश के लिए बहुत कम जगह के साथ तंग बजट चलाने के वर्षों के बाद, वे अब अपनी अर्थव्यवस्थाओं को पुनर्जीवित करने का एक बार मौका देखते हैं।

श्री खींची ने अपनी योजनाओं को इटली की संसद में प्रस्तुत करते हुए कहा कि उनमें न केवल सार्वजनिक कार्यों की सूची है, बल्कि “देश का भाग्य” भी है।

कई विकसित देश राष्ट्रपति बिडेन के इस विश्वास को स्वीकार कर रहे हैं कि आक्रामक राजकोषीय प्रोत्साहन और सार्वजनिक कार्य न केवल कोविद -19 महामारी से आर्थिक क्षति की मरम्मत कर सकते हैं, बल्कि आने वाले वर्षों के लिए विकास में सुधार भी कर सकते हैं।

ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दरों और केंद्रीय बैंकों के इच्छुक समर्थन का लाभ उठाने वाली भारी उधार योजनाएं 2010 के बाद पश्चिमी देशों की तपस्या के विपरीत हैं, जब कई सरकारों ने ग्रीस के ऋण संकट को चेतावनी के रूप में उद्धृत किया था, जहां अत्यधिक घाटे का नेतृत्व कर सकते हैं।

यूरोपीय संघ, जिसने वर्षों तक संतुलित बजट को बढ़ावा दिया है, जब भी आवश्यक दर्दनाक तपस्या के उपायों की आवश्यकता होती है, उधार लेने की होड़ में शामिल हो रहा है। सेंटरपीस 750 बिलियन यूरो का एक ईयू रिकवरी फंड है, जो $ 900 बिलियन के बराबर है, जिसे आधिकारिक तौर पर नेक्स्ट जनरेशन ईयू के रूप में जाना जाता है। अनुदानों और सस्ते ऋणों के मिश्रण को आम यूरोपीय संघ के बांडों द्वारा वित्तपोषित किया जाएगा और इसका उद्देश्य उत्पादकता और दीर्घकालिक विकास को बढ़ावा देने वाले निवेश और ओवरहाल का समर्थन करना है।

“यह आर्थिक प्रतिमान का एक स्पष्ट परिवर्तन है। इटली के पूर्व विदेश मंत्री एनजो मोवरो मिलनेसी ने कहा कि वित्त वृद्धि के लिए कर्ज लेना, इतने बड़े पैमाने पर करना और मौजूदा कर्ज के ऊपर जो पहले से ही उच्च है, कुछ ऐसा था जिसे हमने पहले नहीं देखा था।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष के रूप में श्री खींची ने 2012 में यूरो के निकट-टर्मिनल ऋण संकट को दूर करने में अग्रणी भूमिका निभाई, अब इटली की संघर्षशील अर्थव्यवस्था को हिला देने का एक अनूठा मौका है।

1990 के दशक के बाद से, इतालवी नेताओं ने तंग बजटों को चलाने के साथ-साथ देश की स्क्लेरोटिक अर्थव्यवस्था को भी पछाड़ने की कोशिश की है। श्री खींची दशकों में पहली बार हैं जो मदद करने के लिए बड़े पैमाने पर राजकोषीय गोलाबारी तैनात कर सकते हैं।

पिछली तिमाही-शताब्दी में इटली की अर्थव्यवस्था शायद ही कभी 1% से अधिक बढ़ी हो। अर्थव्यवस्था कभी भी वैश्विक वित्तीय संकट और उसके बाद के यूरोज़ोन संकट से पूरी तरह से उबर नहीं पाई है, और महामारी और सख्त तालाबंदी के बीच 2020 में एक और 9% की गिरावट आई है।

जर्मनी, फ्रांस और अन्य यूरोपीय संघ के देशों ने मुख्य रूप से इस डर से वसूली निधि का समर्थन किया कि इटली और दक्षिणी यूरोप एक और गहरे आर्थिक मंदी में फंस सकते हैं जो एक बार फिर से यूरोज़ोन के सामंजस्य और अस्तित्व का परीक्षण करता है।

जोखिम परामर्श फर्म यूरेशिया ग्रुप के विश्लेषक फेडेरिको सैंटी ने कहा, “मुझे लगता है कि इस बार व्यापक समझौता है कि संकट से बाहर निकलने और भारी सार्वजनिक ऋणों को बनाए रखने के लिए हमें राजकोषीय तंगी के बजाय आर्थिक विकास की आवश्यकता है।”

इटली € 190 बिलियन के साथ यूरोपीय संघ के धन का सबसे बड़ा प्राप्तकर्ता है, जिसमें से € 70 बिलियन अनुदान हैं। निवेश योजना को पूरा करने के लिए देश अपने स्वयं के खजाने से लगभग € 60 बिलियन जोड़ देगा।

इटली का कर्ज सकल घरेलू उत्पाद का 156% तक पहुंच गया है, जिसका मुख्य कारण महामारी है। ग्रीस जापान के बाद विकसित दुनिया में उच्चतम अनुपात 206% हो गया है।

ग्रीस का अधिकांश ऋण यूरोज़ोन के बाकी हिस्सों से बेलआउट ऋण के रूप में है, कई वर्षों से कोई चुकौती नहीं होने के कारण, एक और ग्रीक ऋण संकट लंबे समय तक रहने की संभावना नहीं है।

ऋण स्थिरता के बारे में यूरोप का मुख्य दीर्घकालिक जोखिम बहुत बड़ी इतालवी अर्थव्यवस्था को चिंतित करता है। यूरो का भविष्य एक बार फिर इस पर टिका हो सकता है कि मिस्टर खींची कैसा प्रदर्शन करते हैं।

“बड़ा जोखिम यह है कि इन निवेशों से देश की विकास की क्षमता नहीं बढ़ेगी, जिसका अर्थ है कि वे केवल कुछ वर्षों के लिए जीडीपी को उत्तेजित करेंगे। लंदन के एक सलाहकार और पूर्व अर्थशास्त्री लोरेंजो कोडोनोगो ने कहा, उच्च मांग का प्रभाव फिर नीचे जाएगा, विकास फिर से कम होगा लेकिन कर्ज बहुत अधिक होगा।

वित्तीय बाजार जोखिम के बारे में आराम कर रहे हैं, अभी के लिए, इस उम्मीद में ईसीबी देशों के उधार लागत को कम रखते हुए, सरकारी बॉन्ड की बड़े पैमाने पर खरीद जारी रखेगा।

“मुझे लगता है कि ईसीबी दो से तीन साल के लिए एक समायोजित मौद्रिक रुख रखेगा चाहे कोई भी हो। मैं उम्मीद करता हूं कि इस चरण में वह सभी सहायता दे सकें, जो मिलान के ब्रायोनी विश्वविद्यालय के एक अर्थशास्त्री फ्रांसेस्को डावेरी ने कहा।

हालांकि, आर्थिक-बाजार दबाव लंबे समय में उभरना शुरू हो सकता है अगर आर्थिक विकास फिर से सुस्त हो जाता है, ऋण अधिक रहता है और ईसीबी अपनी मौद्रिक नीति को मजबूत करता है, अर्थशास्त्रियों का कहना है।

जबकि अमेरिका और यूरोपीय राजकोषीय पैकेजों के पीछे की सोच आंशिक रूप से समानांतर है, यह पैमाना अमेरिका में बहुत बड़ा है, जिसने अब तक अपने सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 26% राजकोषीय उपायों को लागू किया है, जो यूरोप में सभी प्रोत्साहन प्रयासों से अधिक है।

यूरोपीय खर्च की योजनाएं डिजिटल और भौतिक बुनियादी ढांचे, शिक्षा, पर्यावरण दक्षता और अन्य दीर्घकालिक जरूरतों में निवेश के माध्यम से घरेलू खर्च को कम करने और अर्थव्यवस्था के उत्पादक पक्ष में सुधार करने के उद्देश्य से अधिक हैं।

श्री खींची का लक्ष्य इटली के अयोग्य सार्वजनिक प्रशासन के प्रशिक्षण और प्रौद्योगिकी में सुधार करना है, साथ ही साथ कुख्यात भ्रष्ट प्रणाली को सुव्यवस्थित करना भी है।

यदि श्री खींची के प्रयासों और उनके ग्रीक और स्पैनिश समकक्षों को फल नहीं मिलते हैं, तो अनुभव से यूरोप के वित्तीय रूढ़िवादी उत्तर से राजकोषीय अनुशासन के लिए नए सिरे से दबाव पैदा होने की संभावना है। लेकिन अगर बड़े उधार की वापसी बंद हो जाती है, तो यह एक यूरोपीय राजकोषीय संघ के लिए कॉल को मजबूत करेगा जो अपनी कमजोर अर्थव्यवस्थाओं में निवेश करने के लिए यूरोपीय संघ की सामूहिक ताकत का उपयोग करता है।

“, यदि बिडेनॉमिक्स अमेरिका में काम करता है, तो राष्ट्रपति बिडेन इतिहास में नए रूजवेल्ट के रूप में नीचे जाएंगे,” श्री मावेरो ने कहा। “यूरोप में, प्रभाव एक मिसाल कायम करने के लिए हो सकता है, जिसे दोहराना मुश्किल नहीं होगा।”

यह कहानी पाठ के संशोधनों के बिना एक वायर एजेंसी फीड से प्रकाशित हुई है।

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